12月美联储利率决议宣布暂停加息，鲍威尔表示“降息已开始进入视野”，市场人士对于降息的预期持续升温，美元指数从10月份开始进入弱势周期，至本周时，最低点已经突破102重要关口。受美指弱势周期影响，USDJPY启动中期下跌走势。11月14日至今，USDJPY累计跌幅-6.5%，最低触及140.9635点，如果跌势延续，未来数个交易日即可跌破140关口。日本央行虽然没有结束负利率政策，但对十年期国债收益率的管理目标不断提高，这是对市场中加息预期不断升温的一种回应。主要发达经济体当中，只有日本存在加息预期，其它经济体，诸如欧元区、英国、加拿大等等都只有降息预期。所以，日元最有可能成为2024年的黑马品种。

技术角度看，USDJPY处于中长期趋势由多转空的状态中。短期均线系统MA5处于MA10下方，呈现空头排列。最近三根K线没有形成底分形支撑的迹象，短线跌势料将延续。距离市价最近的支撑位为140整数关口，一旦跌破则打开下降空间。结构上的第一支撑位S1：137.24为7月14日低点。震荡指标KD的读数已经逼近20的超卖线，一旦进入超卖区并形成金叉，意味着行情将启动超跌反弹。MACD指标的柱状线位于零轴下方，且绝对值不断放大，当期的中期跌势大概率仍将延续。

日本央行10月份CPI年率3.3%，高于央行调控目标2%。实际上，日本的通胀率已经连续一年多时间高于央行目标，早已满足了加息至零利率的条件。日本10年期国债收益率在11月1日触及阶段性高点0.956%，意味着加息预期旺盛。但是，自此之后，收益率一路下跌，至今日最新值0.7%，意味着加息预期有所减弱。原因在于，日本央行行长及其他官员不断向市场释放鸽派言论，比如“尚未看到工资增长能持续支撑通胀的足够证据”“不确定通胀率是否能够持续稳定的达到目标”等等。我们认为，由于日本宏观经济已经为加息提供了足够的条件，无论日本央行官员的态度如何，2024年日本央行宣布加息的概率极高，日元升值空间仍然高于其他非美货币。

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