9月27日，COMEX黄金大跌1.39%，最低触及1890.3，刷新4月份以来纪录低位。导致黄金价格下跌的技术性原因是美元指数上涨，基本面原因是“美国经济硬着陆”的预期消失，金融机构的避险情绪大幅下降。港股市场的黄金板块承压，截至今日11:00，山东黄金股价下跌3.68%，位于跌幅榜首位；其次是龙头个股紫金矿业，跌幅1.98%。9月中上旬，沪银期货价格走势曾与国际金价出现短期背离。9月15日之后，背离情况消失，沪金期货价格迎来补跌行情，最近三个交易日累计下跌2.29%。港股市场黄金板块走势与内盘金价共振，沪金期货价格不能止跌反弹，黄金板块也难言底部。

技术角度看，山东黄金最近五根K线四阴一阳，且阴线幅度较大，短空趋势显著。均线系统正处于空头发散的初期，市价虽然已经跌破7月19日以来的震荡区间下限，但仍不能确定空头趋势能否延续。KD指标的读数分别为37/51，处于中值附近，没有给出超买/卖信号，空头趋势仍有下行空间。综合来看，多数指标提示当前处于空头趋势，如果今日下午盘没有超预期反弹，预计跌势将会持续一段时间。恒生指数今日跌幅1.29%，趋势为显著空头，与黄金板块的下跌形成共振。

基本面较多看，今年上半年，山东黄金实现营收274.2亿元，同比降低8.05%；归属母公司净利润6.413亿元，同比增长67.39%；资产负债率62.71%，处于警戒线60%上方；现金流净额-10.53亿元，期末现金总额53.13亿元。综合来看，山东黄金营收下降，成长性不足，但盈利能力非常强劲，资产负债率偏高，需要适度考虑偿债风险，现金流的减少有可能降低其以折现法计算的潜在估值。

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