现货金银昨日震荡走低，盘中纷纷扩大跌幅。现货黄金早盘企稳，但在欧盘时段持续下挫，好于预期的小非农数据公布后加速下行，美盘盘中连破1720、1710、1700和1690四道大关，日内最高跌逾2%，创5月7日以来新低。现货白银同样大幅走低，亚盘时段便早早失守18美元关口，日内最高跌近3%。

美、布两油昨日高开低走。WTI原油期货在午间大涨逾3%，刷新3月6日以来高位的情况下，受欧佩克+减产会议可能推迟和沙特、俄罗斯不满减产执行率过低的消息影响，在欧盘时段转跌，一度失守36美元的大关；好在尾盘有所回升，收复部分失地。

布油变化轨迹与美油相似，早盘一度大涨2%上破40美元关口，上述不利消息传出后倒跌逾1%，重新回到40美元下方。

汇市方面，美元指数继续收于98关口下方，录得近期罕见的7连跌，前途令人担忧。虽有脱欧贸易谈判和德国通过大规模刺激计划等消息影响，但英镑及欧元波动不大，整体走高。受加拿大央行发出悲观经济预测影响，在央行利率决议出炉后，加元一度短线大挫60点。

①欧洲央行将公布利率决议，市场聚焦紧急抗疫购债计划

周四19:45，欧洲央行将公布最新利率决议，市场预期三大政策利率都将维持不变。20:30，欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会，或将传递更多政策信号。

对于此次利率决议，市场焦点都放在欧洲央行的各项救助措施上，尤其是前期争议颇多的紧急抗疫购债计划（PEPP）。截至本周二，市场消息指出，欧洲央行PEPP计划共支出2347亿欧元。美银预计，该计划的总规模将为3000-4000亿欧元。

虽然已经投入了巨量资金，但投行贝伦贝格仍预计，在此次利率决议上，欧洲央行有60％的可能再度提高债券购买规模。拉加德则在上周的发言中称，欧洲央行并没有担心当前的债务水平。她认为，欧元区不会出现新的债务危机。有鉴于此，欧洲央行若真的扩大购债规模，也不会令人惊讶。

不过美银提醒道，欧洲央行的购债计划虽然是势在必行，但垃圾债规模的膨胀是一个值得重视的危险信号。美银在一份报告中指出：

自疫情爆发以来，欧洲高收益债券市场遭遇评级下调的速度创下纪录水平，远高于2009年6月的峰值。此外，欧洲垃圾级债券降级规模也超过2009年峰值。其中，汽车行业高收益债降级的规模最大，达74亿欧元。

不过随着封锁措施逐渐解除，5月欧元区经济出现了复苏的迹象。拉加德认为，欧元区经济萎缩的程度可能介于中度和严重的情况之间，接下来最重要的就是确保通过债务筹集的资金花到合适的地方。

②沙特、俄罗斯齐齐反水，欧佩克+会议或将推迟

周三油市最爆炸性的消息莫过于沙特和俄罗斯站在统一战线，反对在部分成员国没有遵守现有减产协议的背景下延长减产。市场消息指出，沙特和俄罗斯有意推迟开会，当务之急是设法推动各成员国提高减产执行率。

据悉，许多欧佩克成员国都没有完成5月份的减产任务，减产执行率甚至达不到欧佩克+86%的平均水平。其中，部分产油国的减产执行率如下：

安哥拉：54%

伊拉克（欧佩克第二大产油国）：38%

刚果：20%

尼日利亚：19%

有鉴于此，市场消息称，欧佩克+联合技术委员会（JTC）与联合部长级监督委员会（JMMC）计划将推迟到6月中旬，即石油产量数据准备完成后举行。据悉，沙特和俄罗斯目前达成初步协议，将现有减产规模延长1个月。不过如何解决伊拉克等产油大国减产执行率低下的问题，依然让沙特和俄罗斯感到头疼。

除此之外，欧佩克+还要警惕美国页岩油企业随时增产的风险。有分析指出，如果欧佩克+将当前减产计划延长两个月，油价就有望稳定在页岩油商的盈亏平衡点39至48美元之间。届时，在现金流和债务的双重压力下，页岩油商可能会大举复工复产，迅速推高美国原油产量。

渣打银行分析称，只要二叠纪、巴肯等核心地区的油企开始增产，就会在全美形成联动机制，得州、新墨西哥州和俄克拉荷马州的大量页岩油生产商将全面复产。

③一度失守1690关口后，黄金何去何从？

周三现货黄金遭遇暴击，一度较日内高点大跌逾40美元，自5月7日来首次下破1690关口。经过这一轮大跌，多头失去大量坚实支撑位的庇护，金价前景愈发令人担忧。

展望后市，交易者应该注意黄金市场上的这些信号：

第一，经济数据好转，风险偏好回升。

周三公布的美国5月ADP就业人数录得减少270万人，远远低于市场预期的减少900万人。美国就业市场触底回升，让黄金惨遭抛售。虽然还不确定未来几周美国经济会好转还是再次恶化，但至少从目前来看，其前景是值得期待的。

第二，从技术面上看，黄金多头此前积累的优势快速流失，尤其是在失守1700心理关口后，黄金抛压陡增。

黄金多头要想翻身，只能期待金价尽快回到1738.90坚实支撑位上方，形成一个全新的看涨形态。但目前金价更接近空头的下一个卖出点位1668.40美元，而且先前失守的1720、1725两个支撑位如今化身强大阻力位，给金价上行施加了很大压力。

第三，本周还有美国初请失业金人数和5月非农就业报告两大重磅数据尚未出炉，若数据表现超出预期，金价可能有再次暴跌的风险。